养老目标日期基金和养老目标风险基金的特点是什么？

　　养老目标基金分为养老目标日期基金和养老目标风险基金两大类。目标日期基金会随着投资者所处生命周期的变化而动态调整风险资产配置比例，比如，随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。而目标风险基金则是根据预设的风险水平确定资产配置，并采取有效措施控制基金组合风险。

　　养老目标日期基金也被业内人士称为贯穿一辈子的“养老套餐”，它会随着投资者年龄的增大而降低权益类资产的配置比例，其风险也随之降低，不同年龄阶段的人可以根据退休时间来选择不同的目标日期“套餐”。以华夏基金为例，目前其已经推出8只相关产品，其中包括5只目标日期产品，目标日期产品分别是2035、2040、2045、2050、2055，涵盖了即将于2030年到2060年退休的人群，实现了养老人群全覆盖。

　　许利明说，养老目标日期基金对养老投资的特点体现得更加明显，依据一个人生命周期中不同时期的风险承受能力，动态调整权益投资比例，从而对基金的风险属性进行控制。“一方面，不同时期权益投资比例的确定依据严格科学的计算，比投资人自主选择的投资比例更科学；另一方面，这类基金随着投资者年龄的增长而动态调整风险属性，也形成了一站式养老投资体系。”

　　养老目标风险基金则根据投资人特定的风险偏好来设定权益类资产与非权益类资产的配置比例，包括平衡性、稳健性等多种类型。从投资范围来看，中银安康平衡养老基金权益类资产占基金资产的比例为50%，权益类资产占基金资产的比例上限不超过55%，下限不低于40%。而中银安康稳健养老基金权益类资产占基金资产的比例为20%，权益类资产占基金资产的比例上限不超过25%，下限不低于10%。

　　华夏基金当前已发行的养老目标风险产品就以风险等级较低，且持有期相对较短的类固收加产品为主。“在目标风险产品方面，我们也会推出高风险等级的产品，以实现不同风险等级全覆盖。”许利明说。

　　目前来看，养老目标风险基金占据市场份额较多。根据Wind数据，截至2021年9月30日，全市场养老目标基金中，养老目标风险基金规模约为969亿元；养老目标日期基金规模约为177亿元。“从投资角度看，目标日期和目标风险收益率差别不大，仅为产品方案的不同。从这两年的发展情况来看，目标风险基金的规模比目标日期基金的规模要大，与海外情况有所差别。”兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀表示。