央行降准不达预期,上周A股加速探底,几大指数均录得较大跌幅。

其中上证指数周跌3.87%,沪深300周跌4.19%,深圳成指下跌5.12%,中证500下跌5.43%,创业板仍然是重灾区,一周跌去6.66%。

在当前位置上,A股底部特征已经相当明显,几大主要指数的估值都已经处于历史底部。

上证指数22日收盘市盈率(TTM)仅11.94倍,已经处于近十年25%分位以下。

沪深300指数则处于大约35%分位的位置。

创业板市盈率(TTM)为42.93倍,经过最近几个月的调整,大约已经处于历史20%左右分位的位置。

42.93倍市盈率跟历史市盈率中位数的53.89倍相比已经有一定距离。

几大指数的估值其实都已经比较便宜!

从行业上看,今年以来几个热门的行业在上周也经历了一波回调。其中房地产行业跌去9.2%,钢铁行业跌去9.05%、有色金属行业跌去8.08%、煤炭行业跌去7.2%、建筑材料行业跌去6.82%

这几个行业,仅煤炭行业自年初以来录得20.16%的回报,房地产行业小跌0.75%,其它均有较大跌幅。

“稳增长”的主线下面,这样的大幅回调,着实非常打击基民的信心。

之前我们提到,房地产已经具备底部反转的特征,是否还能继续持有或者定投呢?

事实上,房地产行业的逻辑并没有发生变化。

首先,“稳增长”主线不变,而房地产板块属于该主线的投资首选。

一是房地产估值低,价值回归需求;

二是稳增长长期利好房地产基建等低估值行业的发展。

其次,货币继续偏宽松预期不变。

4.22人民银行会议,提出,人民银行要执行好稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,推动降低综合融资成本,为统筹疫情防控和经济社会发展提供良好的货币金融环境。

虽然降准0.25个百分点相对较低,但也可以看出货币方向不变,这对房地产其实是一个长期利好。

还有一个利好值得关注,那就是养老金入市。

4月21日,国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》,这将给市场每年带来数千亿元的长期资金!

总的来看,A股整体估值已经相对合理,甚至是便宜,主要宽基指数市盈率已经回到2019年初牛市启动时的低位,这个时候过度悲观已经没有意义。

现时市场整体仍然偏弱,股市仍处于磨底阶段,但投资价值已经显现。

操作上,不应急于抄底,而是分批加仓或定投,对于坚持长线投资的基民,现在正是应该逐步“贪婪”的良机。

亚瑟|文

财商侠客行|出品

数据来源:Choice

投资有风险,入市需谨慎。

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